今(jīn)年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的(de)债务从何而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为(wèi)美(měi)国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的(de)支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(sh天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思àng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学(xu天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思é)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政(zh天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思èng)府没有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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