随(suí)着(zhe)公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报(bào)披露拉开(kāi)帷幕，多位知名(míng)基(jī)金经理调仓(cāng)换股以(yǐ)及对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军工(gōng)等(děng)领(lǐng)域投资机会。他认(rèn)为AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂直类(lèi)应(yīng)用场景值得关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚(chéng)基金王睿等人也发布了一季(jì)报(bào)，均谈到(dào)了自己对AI领域(yù)的密切(qiè)关(guān)注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅(fú)调入AI相(xiāng)关(guān)概(gài)念(niàn)股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，从银(yín)华(huá)基金李晓(xiǎo)星在管(guǎn)的(de)10只(zhǐ)基金来看，整体(tǐ)基金仓位维持(chí)在(zài)90％左(zuǒ)右(yòu)。

　　其中，银(yín)华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世(shì)精选A、银(yín)华大(dà)盘定开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年持(chí)有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年一季度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较(jiào)去年(nián)底下降了(le)4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两年(nián)持有期(qī)、银(yín)华心享一年(nián)持有、银(yín)华心兴三(sān)年(nián)持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度(dù)最大的是银华心(xīn)兴三(sān)年持有A，较去(qù)年(nián)底加仓了2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓星(xīng)旗(qí)下(xià)基金产品大幅提高(gāo)了(le)港股仓位，比如银华心佳两(liǎneach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数g)年(nián)持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三年持(chí)有A港(gǎng)股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代(dài)表作(zuò)银华中小盘(pán)为例，前十大重仓股变动(dòng)较(jiào)大。今年一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用(yòng)友网络、中科创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第(dì)一大(dà)重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度(dù)，该基(jī)金还增持了精测电子(zi)，较去(qù)年底增加了16倍(bèi)，目前持有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个(gè)股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳(ào)科技、德业股(gǔ)份、晶科能源(yuán)、海(hǎi)光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退出前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别(bié)较去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基(jī)金(jīn)分(fēn)别持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持(chí)有市值2.10亿元、2亿(yì)元(yuán)，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了自己(jǐ)对(duì)市场的看法，基金君为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今年国内(nèi)的(de)宏(hóng)观(guān)判断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产业结(jié)构(gòu)调(diào)整(zhěng)继续(xù)升级，居民消费信心逐渐恢复(fù)；我(wǒ)们判断由于国家自身(shēn)实力的不(bù)断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际(jì)形势(shì)相对之前(qián)会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一季度(dù)市场(chǎng)最火(huǒ)热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的(de)人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术(shù)，现象级(jí)应用推(tuī)出(chū)后(hòu)，国内外各巨(jù)头加速(sù)入局。需要(yào)关注的是，AI 产业的(de)发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关(guān)注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看(kàn)好国产替代方向，集(jí)中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证(zhèng)导入(rù)，国(guó)内晶圆产线建(jiàn)设(shè)将(jiāng)再度(dù)提(tí)速(sù)。在景气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转向积(jī)极，全球半导体下(xià)行周期接近(jìn)尾声(shēng)，经历了过(guò)去几个季度的去库(kù)存，有(yǒu)望在(zài)今年下 半年重启上(shàng)行(xíng)周期，向上弹性取决于下游(yóu)需求恢复的(de)力度，数据(jù)中心(xīn)有望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛(pāo)弃较多的(de)板块，交易占比和(hé)估(gū)值已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上涨(zhǎng)的标(biāo)的更多(duō)地关注(zhù)利好，对于(yú)下跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总体认(rèn)为现在市场对(duì)于新(xīn)能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的应激式反应(yīng)。在去年的中报中，我们曾经提到了新(xīn)能源板块的一(yī)些风险点，这些(xiē)风险点在经(jīng)过(guò)大半年的(de)消化(huà)后，在这个(gè)估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新(xīn)能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，具有较强吸(xī)引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远在管的(de)6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究优选A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信(xìn)澳(ào)星奕A则不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情(qíng)况(kuàng)来看，以冯明远的代(dài)表(biǎo)作信澳新能源产业(yè)为例(lì)，该基金一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股份、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是中(zhōng)伟股份，今年一季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技为“新进”前十(shí)大个股，斯莱克(kè)、保隆(lóng)科技、比亚迪则退(tuì)出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持幅度最大的(de)是天齐锂业，今年一季(jì)度较去年底(dǐ)减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在(zài)一季报中表示，2023 年(nián)一(yī)季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫(yì)情复苏后的调(diào)整修复，经济(jì)先是在(zài)大家“强复(fù)苏”的预期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显(xiǎn)著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震(zhèn)荡(dàng)趋势。本基金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域(yù)，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济等(děng)热门(mén)概念的创新，以及半导(dǎo)体 和制(zhì)造业(yè)正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应(yīng)。我(wǒ)们会(huì)继(jì)续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘(jué)投资(zī)机(jī)会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎乐(lè)观看待人(rén)工(gōng)智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下(xià)多位基金经理也发布了一(yī)季报。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投(tóu)资部总监(jiān)王睿(ruì)在一季报中表示(shì)，宏(hóng)观经济目前处(chù)在一个温和复苏的通道，在海外加息进入尾声(shēng)后，社(shè)会流动(dòng)性将相对宽松，宏观及货币环境(jìng)有利(lì)于权益市场行情的开(kāi)展，二季度指数仍(réng)有可(kě)能会是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持了(le)部分短期达到目标价的相关品种，并根(gēn)据(jù)收益率预期的(de)变化调(diào)整(zhěng)了一部(bù)分科技持仓。具体(tǐ)来看(kàn)，以(yǐ)其代表(biǎo)作中(zhōng)信保诚创(chuàng)新成长为例，该基(jī)金在一季度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等(děng)个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于人工智能这(zhè)一非常宏大(dà)的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这(zhè)是(shì)一项会对目前的(de)生产和生(shēng)活(huó)方(fāng)式带来重(zhòng)大变化(huà)的技术变(biàn)革，值得我们投(tóu)入非常多的精力去跟踪(zōng)和研究。但另一方面，我(wǒ)们目前还无法(fǎ)相(xiāng)对(duì)准确的评估这(zhè)项技(jì)术革命给(gěi)具体公司和(hé)行(xíng)业格(gé)局带来(lái)的影响，也不(bù)能给出大(dà)部分公(gōng)司(sī)一个相对清(qīng)晰(xī)的定价，因此(cǐ)我(wǒ)们一季度暂时(shí)还没(méi)有明显增加相(xiāng)关的持(chí)仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季度(dù)我(wǒ)们持仓(cāng)较(jiào)多的电(diàn)动车和光伏(fú)表现(xiàn)不佳，受到(dào)了一(yī)些短期因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期变(biàn)化导致部分个股出现了(le)较大(dà)回(huí)调，目前(qián)行业整体估值水(shuǐ)平(píng)处于历史(shǐ)较低位(wèi)置(zhì)，而这两个行业未来的发展(zhǎn)方向(xiàng)还是(shì)相对(duì)比(bǐ)较确定的。

　　中(zhōng)泰(tài)资管姜诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一天(tiān)

　　今日，中(zhōng)泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也(yě)发布了(le)一(yī)季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前(qián)认为的受(shòu)益环(huán)节(jié)是(shì)否能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度(dù)以及(jí)渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细说(shuō)起来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难(nán)题。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基(jeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数ī)本(běn)原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着利(lì)润波动。所以(yǐ)在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是(shì)一(yī)个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带(dài)来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的(de)资产，是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收(shōu)益率(lǜ)高(gāo)，以及在好的(de)公司(sī)治理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期(qī)利(lì)润转化(huà)为诱人(rén)分红。所(suǒ)以，我们会(huì)一(yī)如既往，不去猜测和追逐市(shì)场热点(diǎn)。

　　具体(tǐ)持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代(dài)表作为例，该(gāi)基金在一(yī)季度减(jiǎn)持了(le)中国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增持了工商银(yín)行、建发(fā)股份(fèn)、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个(gè)季(jì)度，姜诚(chéng)表示，自(zì)己的组合没有大的变化(huà)，是(shì)因为长期观点没有大的变化(huà)。对中国(guó)经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的较低(dī)估值水平，让(ràng)我们可以(yǐ)在热点(diǎn)不断切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备(bèi)证(zhèng)伪(wěi)自(zì)己的观点(diǎn)，需要保持学习，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一天。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数