在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速(sù姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南(nán)京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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